I tori hanno favorito in vista della scadenza record di $ 6,1 miliardi di opzioni Bitcoin il 26 marzo

Fino a 6,1 miliardi di dollari di opzioni Bitcoin scadranno il 26 marzo, ma i dati sui derivati ​​suggeriscono che la scadenza favorisce i trader rialzisti.

Negli ultimi due mesi, l’interesse aperto sulle opzioni Bitcoin è aumentato del 60% fino a raggiungere i 13,5 miliardi di dollari mentre il prezzo di BTC è salito a un nuovo massimo storico

Il risultato dell’apprezzamento del prezzo di Bitcoin e dell’open interest in aumento delle opzioni ha portato a una scadenza potenzialmente storica di $ 6,1 miliardi fissata per il 26 marzo.

La maggior parte delle borse offre esposizioni mensili, sebbene alcune detengano anche opzioni settimanali per contratti a breve termine. Il 29 gennaio 2020, ha avuto la scadenza più grande mai registrata poiché sono scaduti $ 3,5 miliardi di contratti di opzione. Questa cifra rappresentava il 36% di tutti gli interessi aperti in quel momento.

I dati sopra mostrano che la scadenza del 26 marzo di Bitcoin contiene 100.400 BTC. Quella concentrazione insolita si traduce nel 45% dei suoi contratti che scadono tra undici giorni.

Vale la pena notare che non tutte le opzioni verranno scambiate alla scadenza poiché alcuni di questi scioperi ora sembrano irragionevoli, soprattutto considerando che mancano meno di due settimane.

A differenza dei contratti futures, le opzioni sono divise in due segmenti. Le opzioni call (buy) consentono all’acquirente di acquisire BTC a un prezzo fisso alla data di scadenza. In generale, questi vengono utilizzati su operazioni di arbitraggio neutrale o strategie rialziste.

Nel frattempo, le opzioni put (vendita) sono comunemente utilizzate come copertura o protezione dalle oscillazioni di prezzo negative.

Il rapporto call to put è sbilanciato

Per capire come queste forze concorrenti sono bilanciate, si dovrebbero confrontare le call e le dimensioni delle opzioni put a ciascun prezzo di scadenza (strike). I mercati delle opzioni sono tutto o niente, il che significa che hanno valore o diventano privi di valore se vengono scambiati al di sopra del prezzo di esercizio call, o il contrario per i possessori di opzioni put.

Escludendo le opzioni put da neutrale a ribassista inferiori a $ 47.000 e le opzioni call superiori a $ 66.000, è più facile stimare il potenziale impatto della scadenza di venerdì. Gli incentivi per aumentare o diminuire il prezzo di oltre il 17% diventano meno probabili, poiché i potenziali guadagni raramente supereranno il costo.

Questi dati lasciano un valore di $ 1,13 miliardi di opzioni call da $ 32.000 a $ 64.000 strike per la scadenza delle opzioni aggregate il 26 marzo. Nel frattempo, le opzioni put più ribassiste fino a $ 47.000 ammontano a $ 462 milioni. Pertanto, c’è uno squilibrio di $ 668 milioni a favore delle opzioni call più rialziste.